투자에 대한 생각 중 가장 많이 인용되는 문구는 워런 버핏 아래 문구라고 생각합니다. 첫째, 절대로 돈을 잃지 마라!둘째, 첫째 규칙을 절대 잊지 마라!
매우 타당해 보이고 보편적인 문구이고 반박할 수 없는 이야기입니다. 다만, ‘그럼 어떻게 해야 하지?’ ‘라는 물음에는 대답하기 어렵습니다.따라서 나는 큰아들을 아래와 같이 바꾸어 생각하곤 합니다. 첫째, 절대 많은 돈을 잃지 마라!
투자는 시간의 흐름을 고려해야 합니다.포커 게임과 마찬가지로 시간의 흐름 속에서 일련의 수많은 투자 행위가 있습니다.그 중에서 개인의 투자별에 수익으로 손실이 발생합니다.그런데 1번의 투자로 많이 잃게 되면 어떻게 될까요?예컨대 천만원으로 투자를 시작했지만 한번에 10%씩 깨진 사람(A)과 20%씩 깨진 사람(B)이 있습니다.첫회가 되면 A는 9백 만원이 남아 B는 8백 만원이 남습니다.다음 투자에는 본전을 되찾으려고 생각합니다.이 때 어느 정도의 수익률을 내야 할까요?A는 11.1%, B는 25%입니다.어때요?깨진 때 2배로 갈라진 대가로 원래대로 돌아가는데 2배 이상의 수익률이 필요합니다.1회 손실 이후 투자금이 추가로 충족되지 않으면 큰 손실이 날만큼 원상 복구에 더 큰 수익률이 필요합니다.물론 여유 자금이 무제한이라 A는 100만원, B는 200만원을 충족하고 원금 1000만원에 다시 시작하면 본전을 회복하는 데 필요한 수익률의 비율은 같게 됩니다.그러나 현실적인 투자의 세계는 여유 자금이 무제한도 아닌 손실분을 못 채우고 시간의 흐름에 따라서 투자하게 됩니다.
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극단적으로 이기면 2배(+100%수익률)가 되지만, 지면 절반(50%손실률)이 되는 투자를 하려고 합니다.1번째 패배는 500만원으로 2번째 승리는 1000만원입니다.승패 확률이 같다고 가정하면 무한 투자해도 기대 수익은 0%기준이 됩니다.단순히 보면-50%,+100%의 수익률이라 평균하면 25%의 수익이 나온다고 생각합니다.이들 개념은 레버리지(지렛대)상품으로 잘 적용됩니다.레버리지 ETF의 경우 기초 지수, 즉 장이 제자리 걸음을 하면 조금씩 하락하는 모습을 보입니다.이런 일을 잘 변동성에 동화된다고 표현합니다.수학적으로 표현하면 각각 다른 투자를 동시에 하지 않고 시간의 흐름에 맞게 순차적으로 투자를 추진하기 위하여+(더하기)방식이 아니라 x(행사)방식을 적용해야 합니다.-50%수익이 나오고,+100수익이 나오면 최종적으로(-50%+100%)/2=25%가 아니라[50%x(1+100%)]-1=0%가 됩니다.그러므로 시간의 흐름에 의해서 최종 수익률은 수익률의 크기도 중요하지만, 잃을 때에 적은 상실 하향 변화성이 낮은 투자를 하지 않으면 안 됩니다.
수익률은 높고 손실률은 낮게 가져가면 금상첨화겠죠.따라서 수익률/손실률 값이 높을수록 일반적으로 좋은 투자 전략으로 표현합니다. 또한 이러한 수익률/손익률의 비율을 손익비라고 표현합니다.결국 우리는 손실은 짧게, 수익은 길게 가져가야 합니다.깨질 때 깨지지 않고 먹을 때 많이 먹으면 최종 수익률이 높아집니다.따라서 주식으로부터의 손실을 제한하기 위해 여러 장치를 놓습니다.손절매라든가, 트레일링 스톱이 그 예입니다. 경우에 따라서는 손절매가 없는 전략도 있을 수 있습니다. 그러나 일반적인 하방 변동성을 가진 개별 주식이라면 손절매를 하는 것이 전체적인 계좌 운용에 도움이 되는 경우가 많습니다.
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블로그 전문가, 상법, 기법이 중요한 것은 아니다.블로그 전문가는 좋은 멘토가 될 수 있습니다. 제가 속한 비즈니스, 경제 분야에서 좋은 콘텐츠를 만들어서… blog.naver.com
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